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。但此时,他手中1987年5月6日之前的标普500曲线,与写字板上相关时间节点之前的另外一份曲线基本吻合。

    那么,记忆显然没有出错。

    西蒙也基本放下心来,虽然有着自己这只‘蝴蝶’出现,他并不觉得单日成交量超过10亿美元的标普500指数期货市场会受到太严重干扰。

    根据这段时间积累的资料,西蒙发现,1987年,完全是股指期货交易的‘蛮荒时代’。这个时代充满了机遇,同时也存在着无数陷阱,它可以让人一夜暴富,也足以让人瞬间倾家荡产。

    不同于已经发展超过一个世纪的商品期货,世界上第一种股指期货于1982年才在美国诞生,也就是5年前。

    1982年,恰好是美国新一轮股票牛市的开端。

    从1982年开始,衡量美国股市最重要的道琼斯指数一路从800点上涨到近期的2300点,西蒙还知道,接下来几个月,道琼斯指数最高将冲到2700点以上。

    股市的蓬勃发展,轻易掩盖了股指期货交易中存在的种种弊端。

    稍微懂一些期货知识的人,大概都知道股指期货有着每日限价规则、熔断机制、无负债结算、持仓限额等等用以保护市场的交易规则。

    然而。

    1987年的现在,这些统统都没有。

    道琼斯指数期货还没有推出,就拿目前市场上主流的标准普尔500指数期货来说,股指期货的交易流程其实非常简单。

    近期的标普500指数在270点左右,西蒙记忆中标普500指数在8月底最高冲到了330点以上。

    那么。

    按照标普500指数300点的整数举例:

    每一种股指期货都有一个‘合约乘数’,后来的标普500指数期货‘合约乘数’是250美元,但现在却是500美元。

    于是,每一份标普500指数期货合约的实际价值为‘指数点数’乘以‘合约乘数’,为15万美元。不过,期货炒家却只需要支付10%的保证金就能买入一份合约,也就是1万5000美元。

    接下来,标普500指数每涨跌1点,意味着一份合约500美元的盈亏。

    500美元看似不多,但是,如果乘以1万份合约,指数每1点变动代表的盈亏就将扩大到500万美元。

    按照每一份合约1万5000美元保证金来计算,1万份合约就需要1.5亿美元保证金。于是,相对于1.5亿美元的巨额保证金,500万美元的盈亏依旧并不算什么。

    从1982年到现在,北美的股市大盘一直呈现出非常稳定的上涨状态,很少出现剧烈波动。因为这种相对平缓的市态,标普500指数合约的‘最低变动价位’其实是0.1点。

    由于没有经历过太大变故,五年来,联邦监管部门也一直都没有对股指期货市场做出各种限制。

    没有限价规则,没有熔断机制,没有每日无负债结算,没有持仓限额……

    于是。

    当1987年10月19日的大崩盘发生,灾难便降临了。

    西蒙的记忆中,10月19日当天,标准普尔500指数直接从此前周五收盘时的281点跳空低开至200点以下。

    80点的跌幅。

    这意味着什么。

    依旧按照1万份合约来计算。

    如果有人在10月16日当天错误地以281点建立1万份多头合约,全部保证金约为1.4亿美元。10月19日当天,他每一份合约的亏损就将是500美元乘以80点,也就是4万美元。

    1万份多头合约,每一份合约亏损4万美元,整体亏损就将达到4亿美元。相对于1.4亿美元保证金,亏损比例接近300%。

    实际上。

    1987年的股灾中,确实就有这样一个倒霉的家伙,错误地押注了巨量的多头合约,那个人名叫乔治·索罗斯,后来的金融大鳄因此一役,巨亏8亿美元。

    最终结果,当年资产净值刚刚突破30亿美元的量子基金,短短数日缩水超过四分之一。

    现在。

    世纪大厦的公寓里。

    西蒙望着书房写字板上直到八月底都在一路上扬的标普500指数,指尖都因为未来几个月即将实行的计划而感到微微发麻。

    眼前的曲线中。

    五月初的270点到八月底的330点。整体60点的上扬,波动幅度丝毫不亚于一场股灾。60点涨幅,每一份多头合约可以盈利3万美元。利润率足以超过200%。

    震荡的九月份。

    避开。

    10月19日。

    281点到200点,80点跌幅,真正的股灾。

    索罗斯有着一个著名的反身性理论,简单来说,市场的参与者和市场之间无时无刻都在产生着不可预测的相互影响。

    西蒙自然考虑过他这只‘蝴蝶’的加入会改变原有的市场走势。

    不过。

    算上所有可以预期的筹码,他现在也只有一亿多美元。

    如果真的输了,那也就输了。

    从头再来而已。

    但是。

    如果赢了。

    攀登金字塔顶端的征程中,西蒙将一次性越上太多台阶。

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